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银河证券:新兴经济体 转为稳增长

发布时间:2019-10-09 18:32:12 编辑:笔名

银河证券:新兴经济体 转为稳增长 2011-09-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周,以韩国、印尼、菲律宾和马来西亚为代表的亚洲新兴经济体迎来了议息会议,四国央行宣布分别维持各自原有的基准利率不变,符合我们的预期。其中,韩国央行连续第3个月将利率维持在3.25%不变;印尼央行连续第7个月将其政策利率维持在6.75%不变;菲律宾央行连续第6个月维持其利率在4.5%不变;马来西亚央行连续第4个月维持3%的利率水平。

导致亚洲新兴经济体暂缓加息进程的主要原因是不断加大的外部风险。由于欧债危机尚未好转,美国、日本等主要发达经济体复苏疲弱,外部需求不振造成许多出口导向型的新兴经济体出口增速放缓,并对内部经济构成下行风险。与此同时,上周日本、加拿大、欧元区、英国等多家央行也无一例外地选择维持利率不变。在近期全球经济形势恶化迹象加剧的背景下,新兴经济体为了避免经济出现硬着陆,货币政策立场也不得不重新调整,暂时停下前期抗通胀的紧缩步伐,各大央行货币政策的观望情绪浓重。

韩国央行9月6日公布的修正后GDP数据显示,今年第二季度韩国国内生产总值同比增长3.4%,增速与市场预期一致;环比增速则为0.9%,高于市场预期的0.8%。尽管出口、设备投资和私营部门消费对韩国二季度经济增长有所贡献,但建筑投资的下滑对第二季度GDP增速造成拖累。

南非今年第二季度GDP按年率计算增长1.3%,增速为过去两年里最低,主要受制造业和矿业部门产出大幅下滑所拖累。由于南非目前的经济增速低于其潜在经济增长水平,预计该国央行可能会一直维持年初以来5.5%的基准利率水平,甚至不排除降息的可能性。

菲律宾第二季度GDP同比增长3.4%,增速低于一季度的4.9%,也低于上年同期的8.9%。下半年菲律宾经济增长的下行风险依然主要来自于外围诸多不确定性因素对该国经济的冲击。此外,菲律宾8月份通货膨胀率为4.3%,较7月有所回落。

印尼8月CPI同比上升4.79%,环比上升0.93%,增幅均高于预期,主要受黄金、食品和运输成本上涨所推动。受出口订单减少影响,8月份印度制造业PMI降至52.6,连续第四个月下滑,且创下29个月以来的最低值。与此同时,8月份印度服务业PMI也出现了下滑。

上周,以韩国、印尼、菲律宾和马来西亚为代表的亚洲新兴经济体迎来了议息会议,四国央行宣布分别维持各自原有的基准利率不变,符合我们的预期。其中,韩国央行连续第3个月将利率维持在3.25%不变;印尼央行连续第7个月将其政策利率维持在6.75%不变;菲律宾央行连续第6个月维持其利率在4.5%不变;马来西亚央行连续第4个月维持3%的利率水平。

导致亚洲新兴经济体暂缓加息进程的主要原因是不断加大的外部风险。由于欧债危机尚未好转,美国、日本等主要发达经济体复苏疲弱,外部需求不振造成许多出口导向型的新兴经济体出口增速放缓,并对内部经济构成下行风险。与此同时,上周日本、加拿大、欧元区、英国等多家央行也无一例外地选择维持利率不变。在近期全球经济形势恶化迹象加剧的背景下,新兴经济体为了避免经济出现硬着陆,货币政策立场也不得不重新调整,暂时停下前期抗通胀的紧缩步伐,各大央行货币政策的观望情绪浓重。

韩国经济第二季度同比增长3.4%韩国央行9月6日公布的修正后GDP数据显示,今年第二季度韩国国内生产总值同比增长3.4%,增速与市场预期一致;环比增速则为0.9%,高于市场预期的0.8%。

出口、设备投资和私营部门消费成为拉动韩国二季度经济增长的主要原因。其中,二季度出口同比增长11.5%,私营部门消费增长3.0%,设备投资增长7.5%,建筑投资则同比下滑6.8%,进口同比增长10.1%。按部门分类来看,韩国二季度的制造业部门产值同比增长7.2%,服务业增长2.6%,建筑业部门二季度产值则同比缩小7.6%。

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